2026年作為“十五五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，全國(guó)兩會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的政策部署錨定“穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效”核心基調(diào)，以務(wù)實(shí)的目標(biāo)設(shè)定與協(xié)同的政策組合，筑牢經(jīng)濟(jì)回升向好根基，為五年規(guī)劃開(kāi)好局、起好步奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。兩會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的核心部署聚焦于增長(zhǎng)目標(biāo)的科學(xué)界定與政策組合的精準(zhǔn)落地，實(shí)現(xiàn)短期穩(wěn)增長(zhǎng)與長(zhǎng)期提質(zhì)增效的有機(jī)統(tǒng)一。

一、增長(zhǎng)目標(biāo)：區(qū)間調(diào)控精準(zhǔn)施策，兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)與穩(wěn)物價(jià)

調(diào)研報(bào)告指出，基于31個(gè)省份2026年GDP增速目標(biāo)加權(quán)平均約5.0%的實(shí)際情況，疊加全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的外部環(huán)境，全國(guó)層面將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定為4.5%-5%的區(qū)間，既銜接地方發(fā)展預(yù)期，又為應(yīng)對(duì)內(nèi)外部不確定性預(yù)留充足政策彈性。這一區(qū)間目標(biāo)的設(shè)定，充分體現(xiàn)了“十五五”開(kāi)局之年“務(wù)實(shí)增長(zhǎng)、質(zhì)量?jī)?yōu)先”的導(dǎo)向，既摒棄了粗放式增速追求，又通過(guò)合理的目標(biāo)區(qū)間引導(dǎo)市場(chǎng)形成穩(wěn)定預(yù)期，為新質(zhì)生產(chǎn)力培育、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)預(yù)留發(fā)展空間。

在物價(jià)調(diào)控方面，兩會(huì)明確將居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）目標(biāo)維持在2%左右，與增長(zhǎng)目標(biāo)形成協(xié)同調(diào)控框架。北京研精畢智信息咨詢的市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前我國(guó)物價(jià)運(yùn)行呈現(xiàn)“溫和回升”態(tài)勢(shì)，核心CPI穩(wěn)步修復(fù)，大宗商品價(jià)格波動(dòng)趨于平穩(wěn)。將CPI目標(biāo)鎖定在2%左右，既能夠?yàn)樨泿耪哌m度寬松提供空間，避免物價(jià)過(guò)快上漲擠壓政策調(diào)整余地，又能通過(guò)穩(wěn)物價(jià)保障民生福祉，筑牢消費(fèi)復(fù)蘇的基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)“增長(zhǎng)有韌性、物價(jià)有穩(wěn)定”的雙重目標(biāo)。

二、政策組合：財(cái)政加力提效與貨幣精準(zhǔn)協(xié)同，賦能重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展

（一）更加積極的財(cái)政政策：精準(zhǔn)增效，筑牢財(cái)力支撐

積極財(cái)政政策以“力度有保障、結(jié)構(gòu)優(yōu)配置、風(fēng)險(xiǎn)防化解”為核心導(dǎo)向，在保持必要支出強(qiáng)度的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)從“托底”向“促新”的轉(zhuǎn)型。北京研精畢智信息咨詢的調(diào)研報(bào)告測(cè)算，2026年全國(guó)一般公共預(yù)算“一本賬”支出有望突破30萬(wàn)億元，赤字率將保持在合理水平，既保障穩(wěn)增長(zhǎng)的資金需求，又兼顧財(cái)政可持續(xù)性。具體部署包括三方面：一是優(yōu)化赤字率安排，合理確定政府債務(wù)總規(guī)模，擴(kuò)大專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模并優(yōu)化使用方向，重點(diǎn)支持“兩重”項(xiàng)目（重大戰(zhàn)略、重大工程）與“兩新”政策（新型基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化）落地，加大基礎(chǔ)研究投入與穩(wěn)就業(yè)政策工具供給；二是破解地方財(cái)政困境，通過(guò)加大中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付、優(yōu)化債務(wù)限額管理、推進(jìn)隱性債務(wù)置換等方式，增強(qiáng)地方自主財(cái)力，兜牢基層“三保”底線，為地方落實(shí)“十五五”開(kāi)局項(xiàng)目掃清財(cái)力障礙；三是強(qiáng)化政策協(xié)同賦能，通過(guò)“再貸款+財(cái)政貼息”“擔(dān)保增信”等模式，聯(lián)動(dòng)貨幣政策引導(dǎo)資金向民間投資、綠色發(fā)展、民生保障等重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜，提升財(cái)政資金使用效能。

（二）適度寬松的貨幣政策：靈活精準(zhǔn)，降低融資成本

貨幣政策延續(xù)適度寬松基調(diào)，以“保持流動(dòng)性充裕、促進(jìn)綜合融資成本低位運(yùn)行”為核心目標(biāo)，兼顧總量調(diào)節(jié)與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，為財(cái)政政策落地提供堅(jiān)實(shí)貨幣支撐。2026年貨幣政策將進(jìn)一步擴(kuò)大降息、降準(zhǔn)空間，節(jié)奏上呈現(xiàn)“靠前發(fā)力、精準(zhǔn)滴灌”特征。具體舉措包括：一是靈活運(yùn)用總量工具，根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)適時(shí)實(shí)施全面降準(zhǔn)或定向降準(zhǔn)，全年預(yù)計(jì)有1次政策利率下調(diào)，總計(jì)調(diào)降10-20個(gè)基點(diǎn)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入充裕流動(dòng)性，應(yīng)對(duì)政府債券發(fā)行高峰的資金需求；二是強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性工具效能，延續(xù)對(duì)科技、綠色、消費(fèi)、養(yǎng)老等重點(diǎn)領(lǐng)域的定向支持，加大對(duì)中小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的融資扶持力度，通過(guò)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具引導(dǎo)金融資源向“十五五”核心產(chǎn)業(yè)布局傾斜；三是深化政策協(xié)同聯(lián)動(dòng)，配合新型政策性金融工具，聚焦能源、基建、新型城鎮(zhèn)化等關(guān)鍵領(lǐng)域，通過(guò)專項(xiàng)再貸款、政策性金融債券等方式，打通“財(cái)政政策+貨幣政策+政策性金融”的協(xié)同鏈路，確保政策紅利精準(zhǔn)直達(dá)市場(chǎng)主體。

（三）新型政策性金融工具：精準(zhǔn)發(fā)力，銜接“十五五”核心布局

作為政策組合的重要補(bǔ)充，新型政策性金融工具成為兩會(huì)宏觀政策部署的亮點(diǎn)。研究報(bào)告強(qiáng)調(diào)，這類工具將聚焦“十五五”規(guī)劃中的能源轉(zhuǎn)型、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等核心領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)“財(cái)政撬動(dòng)、金融賦能、市場(chǎng)參與”的良性循環(huán)。兩會(huì)明確，將進(jìn)一步擴(kuò)容新型政策性金融工具規(guī)模，優(yōu)化審批流程，重點(diǎn)支持天然氣、新能源、電力等能源領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級(jí)項(xiàng)目，以及科技攻關(guān)、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全等國(guó)家戰(zhàn)略領(lǐng)域，通過(guò)政策性金融的逆周期調(diào)節(jié)作用，彌補(bǔ)商業(yè)金融投入不足，為“十五五”開(kāi)局之年的重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金支持，推動(dòng)宏觀政策從“總量托底”向“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)的雙贏。

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